全球新冠肺炎疫情嚴峻，美國聯準會為救股市、挽救川普選情，猛力降息四碼，並再度實施量化寬鬆措施撒錢，但股市照樣「熔斷」。可見政府在全力防疫的同時，應兼顧經濟活動的正常運作。

美國聯準會(Fed)為因應新冠肺炎疫情，繼3月3日降息兩碼(0.5)後，15日更連下兩帖金融猛藥，一口氣降息四碼，並實施6年來首次量化寬鬆(QE)措施，印鈔7,000億美元。川普寄望這可振作股市，但市場反應兩極，一方看好國際股市可回穩；另一方則認為這是診斷錯誤，飲鴆止渴。不過，此舉已引發紐西蘭、香港、南韓、日本等國央行跟進，紛紛降息、推量化寬鬆。

Fed降息撒錢震盪全球

降息四碼邁向「負利率」立即效應有二：一是降低國內資金成本，解除繳息壓力；二是意謂美元由強勢轉化為相對弱勢，有利出口。至於QE，等於是向市場加注強力通貨，這是很短視的舉措，意在搶救疫情對川普政府的衝擊，遮掩其國庫空虛及銀行業營運困頓的窘境。而且「降息加QE」，還會激升美國通膨水準，減損購買力，惡化美國經濟的復甦力道。

難怪Fed的大手筆出台後，美股、期指仍重挫，引發熔斷機制，幾度停止交易。

美國以外的國家、地區，更不能只看Fed「及時救經濟的魄力」而跟隨華爾街起舞，反而得提防「地緣性貨幣戰爭」再起，以及大量從美國流出的國際資金轉入亞洲市場。要是美元貶值，相對的，亞洲貨幣如新台幣、人民幣、日圓、韓元等都會「被動升值」，這與稍早的亞洲貨幣競貶態勢恰好相反。亦即資金大量流出美國，大部分流向亞洲；亞洲體質佳的各國股債市、黃金、房地產等金融資產，應該會受到激勵而向上推升。

所以說，近日亞洲金融市場，竟與態勢完全相反的華爾街同步大跌大漲，實在是無厘頭的非理性反應，應該要儘快回神才對。

「鎖國」大傷經濟、金融

新冠肺炎疫情在武漢爆發後，擁有14億人口的中國隨即嚴格「限制人員移動」，兩個月內就有效控制疫情。相較2003年的SARS及2009年的H1N1疫情，大陸的管控模式創造了佳績。

現在歐美大國也效法中國而封城、封州、鎖國，但沒做到位，效果不彰，反倒因製造業禁工、服務業閉市、貨品貿易暫停、國內外旅遊中斷、交通流量劇減等，使實體經濟社會大停擺，金融交易市場大震盪。

台灣也從3月19日起「鎖國」，筆者以為，這基本上是服膺於「確保全民百姓不受感染病毒上身」的「濟世救人」理念，然台灣目前的疫情尚稱穩定，應該盡可能兼顧全民所寄託的經濟環境的良窳興衰。只有「救人」，不能「救市」的政策，對於全民百姓的身體健康與經濟福祉，都是兩利皆失的「失敗治國」。

封城鎖國是有利於「止病」，但也容易造成「停市」的傷害。畢竟「人流」一旦停滯，不僅物流、金流、財流、商流會中斷，連知流、訊流等知識經濟的動能也會跟著停擺。任何失去動能的經濟，就會像自由落體般下墜；於是，在各地方、各國家乃至整個世界都會出現「供給面熔斷」、「需求面熔斷」同時大斷鏈的危機。總之，若是各國鎖國時間太久，全球將會面臨世界級的經濟大災難。

一般推估，鎖國如不超過8周，或可以像IMF新任總裁格奧爾基耶娃所說，「經濟正常機制可以用時間化解、恢復這類經濟的脫軌與失速」，尚不至於影響今年全球常態經濟運作；但若脫軌超過一季，那麼整個國際社會恐怕就會陷入困境。

應及早復工、解除鎖國

蔡英文自認為，「台灣經濟雖受到疫情的影響，但整體經濟的表現仍然相對穩健」，要大家別擔心，但號子裡氣壓低到不能再低，股價螢幕一片綠油油，市場更擠爆了搶購民生物資的人潮。

不料，對於這種搶購潮，行政院長蘇貞昌卻向民眾喊話：「盡量買，貨很多」。鼓勵民眾購買以增加內需市場動能。其實，鼓勵搶購物資的副作用很大，不僅無法刺激內需（因衛生紙等商品的附加價值低），可能還會造成消費者的信心崩潰。內需市場需要的是「骨幹型的經濟活動」，「經濟市場自我調適」至關重要，除了國家經濟的主力產業，政府不應該進行任何干預。

政府更應在此時大力推動智慧化科技產品的外銷，打開新的海外市場。最重要的是，積極加速恢復國民和投資人信心，激勵企業家精神再次提升，工廠安全復工、工商業復市、學校恢復上課、機場、港埠全面性開通。唯有如此，台灣才能期盼有亮麗的明天。

(作者係環球經濟社社長)